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华安中国a股该投资者在指数期货中的投资将遭受损失

作者:她这也不会  阅读:52 次  点赞:0 次  鄙视:0 次  收藏:0 次  由 yzaoho.com 收集整理
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华安中国a股该投资者在指数期货中的投资将遭受损失。

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海峡小金融直播的股指期货价格如何? _A库存分配平台

股指期货如何定价?

股指期货的理论定价是投资者做出买卖合约决定的重要依据. 股指期货实际上可以被视为一种证券的价格,该证券是该指数涵盖的股票组合.

与其他金融工具的定价一样,股指期货合约的定价在不同条件下也会有很大差异. 但是,有一个基本华安中国a股该投资者在指数期货中的投资将遭受损失原则没有改变,即由于存在市场套利活动,因此,期货实况转播室的实际价格至少在趋势上应与理论价格一致.

为说明股指期货合约的定价原理配资公司,我们假设投资者同时进行股指期货交易和现货现货交易配资平台的股票能当天卖出吗,并假设:

(1)投资者首先构建与股票市场指数完全一致的投资组合(即,两者在投资组合比率,股票指数的“价值”和股票的市场价值方面完全一致)投资组合);

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(2)投资者可以轻松地借钱进行金融市场投资;

(3)卖出股票指数期货合约;

(4)将股票投资组合保持到股指期货合约的到期日,然后将收到的所有股利用于投资;

(5)所有股票投资组合均在股指期货合约的交割日立即出售;

(6)股指期货合约的现金结算;

(7)使用卖出股票和平仓的期货合约收入偿还以前的贷款.

假定在1999年10月27日,某个股票市场指数为2669.8点,每个点被“估值”为25美元,该指数的面值为$ 66745,该股票指数期货价格为2696点,并且平均股息收益率为华安中国a股该投资者在指数期货中的投资将遭受损失3.5%; 2000年3月到期的股指期货价格为2696点,期货合约的最后交易日为2000年3月19日,投资持有期为143天,市场借入资金的利率为6%. 进一步假设该指数在五个月内上涨配资平台的股票能当天卖出吗,并在3月19日收盘时收于2900点,即该指数上涨了8.62%. 根据我们的假设,此时股票投资组合的价值也将增加相同的金额,达到$ 7华安中国a股该投资者在指数期货中的投资将遭受损失2,500.

根据期货交易的一般原则,该投资者在指数期货中的投资将遭受损失,因为市场指数从期货价格的2696点上升到市场价格的2900点,增加了204点,然后损失金额是$ 5100.

但是,投资者也投资了现货市场. 股票价格上涨带来的净收入为(72500-66745)= 5755美元,在此期间获得的股利收入约为915.2美元. 总计$ 6670.2.

看一下《海峡小金融》的借贷成本. 在利率为6%的条件下,借入66745美元,期限为143天,支付的利息约为1569美元,加上投资期货损失5100美元,两项合计6669美元.

在上面的安全示例中,简单比较投资者的损益将显示,无论他们在股指期货市场或现货现货市场中投资多少,投资者都不会获得太多额外收入. 换句话说,在上述股指期货价格下,投资者将无法成功进行无风险套利. 因此,该价格是合理的股指期货合约价格.

可以看出,指数期货合约的定价(F)主要取决于三个因素: 即期市场的市场指数(I),金融市场的借贷利率(R)以及现货市场的股息收益率. 股票市场利率(D). 那就是:

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F = I + I(R-D)= I(1-R + D)

其中R是年利率,D是年股息收益率. 在实际计算过程中,如果投资持有期少于一年,则会相应调整.

现在让我们继续使用刚才给出的股指期货价格公式,以在上述示例中在给定的利率和股息率下计算股指期货价格:

F = 2669.8 +(6%-3.5%)143/365 = 2695.95

还应该指出,以上给出的公式是在先前假设下的指数期货合约的理论价格. 现实生活中要满足上述所有假设存在一定的困难. 因为首先,聪明的投资者几乎不可能构建与现实生活中的股票市场指数结构完全一致的投资组合,尤其是在证券市场较大的情况下;交易,通常会使交易成本更高;第三,由于各国市场交易机制的差异,例如中国目前不允许卖空股票,这将在一定程度上影响指数期货的交易效率;第四,股利在实际市场中很难获得回报率,因为不同的公司和不同的市场将有不同的股利政策(例如股利支付的时间和方法),以及股利的数量和股利的数量. 股票指数中的每只股票. 时间也是不确定的,这将不可避免地影响指数期货合约价格的正确确定.

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