广告联系方式:QQ:3261625727
 当前位置:首页 > 在线配资 > 21世纪教育回避反身性的保险证券信托类股票 > 详细内容

21世纪教育回避反身性的保险证券信托类股票

作者:网络收集  阅读:67 次  点赞:0 次  鄙视:0 次  收藏:0 次  由 yzaoho.com 收集整理
听故事 - 21世纪教育回避反身性的保险证券信托类股票
00:00 / 00:00

+

-

自动播放×

御姐音

大叔音

萝莉音

型男音

温馨提示:
是否自动播放下一条内容?
立即播放当前内容?
确定
确定
取消
21世纪教育回避反身性的保险证券信托类股票。

各位书友大家好,欢迎继续做客小林的书友会,我们今天继续手把手教你读财报,弄明白钱的来源之后,我们就可以看钱都花在哪了,这就要看资产了。先看资产总计,看看他的资产相比于年初增长了多少。然后做四道算术题,分别用生产资产除以总资产,用应收除以总资产,用货币资金除以有息负债,用非主业资产除以总资产。再说一遍,分别用生产资产除以总资产,用应收除以总资产,用货币资金除以有息负债,用非主业资产除以总资产。然后分析公司结构,跟自己的历史比,跟同行比。

解释一下,所谓生产资产,就是有形资产,包括固定资产,在建工程,工程物资以及无形资产里面的土地等等,加在一起,如果在总资产中的占比较大,说明这是个重资产公司,那么从结构分析上是重资产不如轻资产,重资产公司需要不断投入资金进行维护、更新或升级,并产生大量折旧,资产投入过多,资产收益就低。而且最大的风险就是一旦行业拐点出现,投入的资产退不出来,它无法掉头适应经营变化。只能等着死掉。

i手把手教你读财报7:我们应该找戴维斯双击的股票,而避免戴维斯双杀

例如某公司设备预期能用5年,5年前买入价1000万元,每年折旧200万元。今年要更新了,发现同样设备的价格已经是1500万元了,5年累计计提的折旧1000万元不够了,需要另外加500万元。再一看账本,好家伙,忙活5年,净利润一共就500万元,这就相当于白干了。

这也类似前几年地价飞涨的时候,某些小地产商。买了地修了房,打广告卖光房,长舒一口气。再一看收回的资金,想在隔壁买块同样大的地,结果收回来的钱还不够买。

所以如果是要投资重资产行业,就要选那些由少数两三家寡头垄断的重资产行业,好歹还能存在一些值得投资的公司,而且只能在行业高增长的时间进去,在市场饱和前就要出来。

i手把手教你读财报7:我们应该找戴维斯双击的股票,而避免戴维斯双杀

那么又怎样区分轻重公司呢?可以用当年税前利润总额除以生产资产,也就是这部分资产能赚多少钱,如果能够高于当年银行贷款利率的2倍,那么就属于轻资产,如果不到这个数就是重资产。现在银行贷款利率基本5%,也就是说生产类资产的一年获利能力要超过10%才行。
那么贵州茅台是多少,以2019年的年报来看,它的税前利润总额是412亿,生产资产只有172亿,所以这公司太轻了。别人要做生意172亿资产只能创造20亿利润,而他可以创造412亿利润,这完全就是一个摇钱树。再看格力电器,2019年税前利润247亿,固定资产215亿,比值是115%,也属于一个特别赚钱的公司了。相比之下我们看看中国铝业,2019年前利润8.5亿,固定资产1020亿,相当于1%都不到,换句话说这公司还不如把厂房都卖了,存定期划算。

i手把手教你读财报7:我们应该找戴维斯双击的股票,而避免戴维斯双杀

下面说应收账款占总资产的比例,这个比例反映的是财务稳健,以及业务的专注程度。也就是所有带应收两字的总和,减去应收票据里的银行承兑汇票金额,然后除以总资产。如果这个比例过大, 比如超过了3成,说明资产质量不佳。欠的钱很可能拿不回来,第二看是否有大的变动,正常来说,不应该发生超过营业收入增入增幅。因为总资产基本上变动21世纪教育回避反身性的保险证券信托类股票不大,应收如果变动很大的话,那一定是销售出问题了,可能就是公司变坏的苗头。

再下一个是货币资金除以有息负债,这个比例主要看公司是否有债务危机。也就是抵御危机的能力,特别是在经济逆周期,比如现金,看看有多少现金和现金等价物,是我们投资一个公司的根本保证,未来现金会越来越值钱,而如果负债过多,会在加息周期,步伐越来越沉重。巴菲特曾经说过: 现金就像氧气,99%的时间你不会注意到它。直到它没有了。

一个好公司,它的货币资金应21世纪教育回避反身性的保险证券信托类股票该能够覆盖有息负债。在出现紧急情况时,能够保证生存。再不行货币资金加上金融资产的总额大于有息负债。这个比值,是个刚性标准,只需要跟自己历史比较,不需要跟同行比。

最后是非主业资产比上总资产,是看一个公司是否将注意力放在自己擅长的领域。如果这个比例过大,那么也就意味着他觉得自己的主业已经不赚钱了,比如一家制造业企业,将大量的资金配置于交易性金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、银行理财产品或投资性房地产,说明公司管理层都不看好自己的主业,这时候他们自己都还蒙圈的时候,我们投资它干嘛呢?

i手把手教你读财报7:我们应该找戴维斯双击的股票,而避免戴维斯双杀

以上就是资产负债表相关的内容了,我们花了整整一周的时间才讲完,小林也希望能在详细些,所以查了些资料补充。资产负债表是财报阅读的难点。所以各位书友,如果你坚持阅读到了这里,没有放弃,那么恭喜你。目前你已经是半个行家了。自利润表起,后面的阅读难度已经大大降低了。基本可以一马平川了。如果前面听的不太懂,建议您可以返回去再听一遍,听得似懂非懂了,我们再开始第二张表,利润表。

一般的投资者最爱看的就是利润表,但这张报表要比资产负债表简单的多,而且很多东西都不可信,大家随便看看就好。

i手把手教你读财报7:我们应该找戴维斯双击的股票,而避免戴维斯双杀

i手把手教你读财报7:我们应该找戴维斯双击的股票,而避免戴维斯双杀

【茅台的利润表】

利润表就是损益表,说白了就是告诉我们企业今年赚了多少钱。上市公司在发布年度财务报告时,会特意单独发布一份 年报摘要 ,其中展示的大部分数据都来自利润表。年度财务报告里也会单列一节内容叫 会计数据及财务指标摘要 ,其中大部分数据也是来自利润表。

为什么大多数人喜欢利润表?是因为资本市场有一个非常重要的估值方法,就是来自利润表的数据,这就是市盈率,市盈率=P/E,P就是股价,E就是每股收益。市盈率说的就是我们投资大概多少年能够通过公司的盈利收回,简单来说,假设业绩不变的情况之下,市盈率是10倍,我们十年就可以通过公司的业绩收回,市盈率100倍,那么我们就要100年才能收回投资。但这东西也不是很靠谱,因为市盈率是会变的。

市盈率公式调整一下,就变成了股价=市盈率乘以每股收益,结果市场就产生两种不同的投资体系:一种是扑捉被市场错杀的低市盈率个股,赚取差价;另一种就是注重企业的成长,寻求每股收益稳定增长的长期投资机会。

当然,也有两个都追求的,也就是追求市盈率和每股收益双增长的 戴维斯双击 。戴维斯双击是美国戴维斯家族的投资哲学。那么什么是戴维斯双击?这里指的是美国人戴维斯,他追求的是市盈率和每股盈利的双数据增长,所以叫做戴维斯双击。他从5万美元开始投资,47年资产增值1.8万倍,是不是很牛逼,但其实算下来每年只有23%,持续了47年。算是一个厉害的数据,但绝对还算不上神话。他的思路就是找10倍以下的市盈率,业绩增长达到10-15%的股票,享受业绩增长和市盈率增长对股价的倍增效应。他的理论依据就是,如果牛市来了市场平均市盈率回到15倍是没问题,如果5年内能够按照15倍市盈率卖出,年获利30%,应该是可以做到的。

不过戴维斯最后没有达到年化30%,那就是因为他除了找到戴维斯双击之外,还遇到了戴维斯双杀,也就是每股收益和市盈率的双双损失。也就是我们通常说的,股票越跌,反而市盈率越大,因为业绩越来越糟糕了。这是一种周期性和反身性决定的,所以避免戴维斯双杀,要在经济逆周期的时候,尽量回避周期股,回避反身性的保险证券信托类股票21世纪教育回避反身性的保险证券信托类股票,他们都是以投资为主要收入的。弱周期的这种股票有个非常好辨认的现象就是,每股收益持续增长,每年都会增长。

i手把手教你读财报7:我们应该找戴维斯双击的股票,而避免戴维斯双杀

每股收益,就是利润表要汇报给股东的重点信息,像贵州茅台2019年的利润表,里面显示的每股收益有两种,就是基本每股收益和稀释每股收益。基本每股收益是按现有股本算的每股收益,稀释每股收益是按照现有股本加上潜在股本计算的每股收益,比如发行在外的认股权证、股份期权、可转债等工具可能增加的公司股本。茅台没有发行这些东西,所以他们两个数据是一样的。

i手把手教你读财报7:我们应该找戴维斯双击的股票,而避免戴维斯双杀

每股收益=净利润/总股本,从19年茅台的利润表里面我们可以看到,净利润里面有几个数据,一个是持续经营的净利润,它代表的是贵州茅台本部及其控股子公司2019年一共赚了439.7亿,但是所有子公司并非由上市公司100%持股,所以就有27.6亿元利润是属于子公司其他参股股东的,在合并利润表上以 少数股东损益 项目单列。而这个归属于母公司股东的净利润412亿才是上市公司贵州茅台2019年的净利润,用这个数除以总股本12.56亿股,得出2019年贵州茅台每股收益为32.8元每股。

那么净利润的产生过程是怎样的,我们明天接着讲。

相关内容推荐:
全站收藏次数最多的内容:

21世纪教育回避反身性的保险证券信托类股票牛市套利操作方法中心化存储将很难成为人类知识的永久载体上海华泰证券投资有限公司不敢想象熊市整体往下一直跌期货家将在布局领域及投资金额上做进一步调整潍柴动力股份有限公司富时罗素可能会删除更多中国公司东方精选400003近年来随着以非常规的空调电器为代表的温控负荷快速增加股票行情交易系统中国银行业明年筹资将面临不利因素保险投资次高端单品2020年开始提价换装广东鸿海期货大牛证券官方抖音账号正式上线啦天奇股份招聘短期因疫情带来的潜在经济扰动会促使政策边际上继续放松002316键桥通讯首都伦敦和英格兰东南部和东部的防疫级别20日起升至第四级股票配资那个平台最好这被视为限制对欧洲出口商影响的关键开放式基金天天净值该公司已成为中国首个接受中国本土数字货币的虚拟平台柒芮斯珠宝本次调整一个重要特点就是谈判降价调入的药品数量最多中国重工股票分析40年期日本国债收益率持平于0广发小盘增长爆炸发生在距离下百老汇两个街区的地方人人贷网站大牛证券官方抖音账号正式上线啦600362江西铜业在距爆炸现场一个街区的地方拥有一家honky tonk俱乐部600400红豆股份您可以通过增加保证金的方式解除限制买入正虹科技股票大牛证券官方抖音账号正式上线啦

X
×

分享到微信朋友圈

扫描二维码在微信中分享